U prvom tekstu govorili smo o psihologiji – zašto ljudi i dalje uskaču u tokene iza kojih stoje političari, celebrityji i velika imena, iako povijest pokazuje da završetak rijetko bude lijep. Ovaj put idemo korak dalje. Nećemo govoriti samo o emocijama, nego o mehanici. Kako to točno izgleda kada se memecoin prijevara odvrti od početka do kraja? Što se događa na razini koda, likvidnosti i tržišta dok masa ulazi, a jedan wallet tiho izvlači podlogu ispod cijene?
Umjesto apstraktne teorije uzet ćemo stvaran primjer. Imamo sve: token koji je prošao "security check", tool koji kaže da je ugovor siguran, mem priču oko političke figure, wallet koji je prvo napunio pool, a zatim izvukao milijune dolara vrijedne likvidnosti, te na kraju graf koji u jednom danu pokazuje pad od 85%, likvidnost od tek nekoliko desetaka tisuća dolara i tisuće trgovaca koji su ostali zarobljeni u projektu bez stvarnog izlaza.
Ovaj članak zato nije tekst protiv memecoina. Nije ni moralna lekcija o tome što tko smije ili ne smije raditi. Cilj je jednostavan: pokazati kako memecoin prijevara izgleda u stvarnosti, korak po korak, on-chain. Kada jednom to vidiš do kraja, teško je kasnije reći "nisam znao".
"Siguran" token koji stvara lažni osjećaj sigurnosti
Da bi priča bila zanimljiva, krenimo od mjesta gdje većina ulagača započinje – od tzv. "security checka". Za Solanu postoji niz alata koji provjeravaju osnovne parametre tokena: može li se mintati dodatni supply, postoji li mogućnost zamrzavanja tuđih tokena, postoje li skriveni porezi na transferima, je li metadata zaključana ili se može kasnije mijenjati. Jedan od takvih alata je i RoGuard razvijen od KriptoEntuzijasta.
Ako u njega ubaciš adresu NYC tokena, dobit ćeš vrlo ohrabrujuću sliku. Mint se ne može mintati – supply je fiksan. Ne postoji funkcija za zamrzavanje tuđih tokena. Nema transfer fee logike, nema "poreza". Ugovor nije upgradeabilan – ne može se kasnije promijeniti bez da se izbaci novi token. Metapodaci su zaključani, ne može se naknadno promijeniti ime ili simbol. Ukratko, sve ono zbog čega početnici najviše paničare je ovdje "čisto".
Na dnu stoji i dodatno upozorenje u stilu: "Iako se token čini sigurnim, ipak treba biti oprezan". No ljudski mozak radi prečicu – kada vidiš hrpu zelenih "OK" oznaka, taj mali oprezni redak padne u drugi plan. Razumljivo je. Ako ne barataš svakodnevno smart ugovorima, vjerojatno ćeš pomisliti: "Dobro, barem ovo nije očiti rug. Ajmo probati."
Tu nastaje prva točka pogrešne sigurnosti. Token stvarno jest tehnički relativno siguran. Ne može te prevariti kroz mintanje novih tokena ili zamrzavanje tvog walleta. Problem je što memecoin prijevara ovdje uopće ne cilja na razinu smart ugovora. Ona cilja na nešto sasvim drugo – na tržišnu infrastrukturu i kontrolu likvidnosti.
Tko zapravo stvara tržište?
Svaki token koji želi imati ikakvo ozbiljnije trgovanje mora imati tržište, najčešće kroz likvidnosni pool na nekom DEX-u. Kod NYC tokena vidjeli smo pool NYC/USDC i NYC/wSOL, pri čemu je ključna uloga bila na DLMM poolu kojem je vlasnik/adresa 9Ty4M4t9MZ… – isti onaj wallet koji se kasnije pojavljuje kao potpisnik kod većine "ADD LIQUIDITY" i "REMOVE LIQUIDITY" transakcija.
To je vrlo važna činjenica. Onaj tko dodaje likvidnost na početku, u trenutku kada token kreće i kada se gradi inicijalno tržište, ne "pomaže zajednici" iz čiste dobrote. On postavlja temelje igre. Zamislimo to kao organizatora poker večeri. On ne samo da donosi karte i žetone, nego ujedno bira za koliko se igra, uvjete povlačenja, blindove. Ako je dovoljno vješt, može strukturu igre postaviti tako da ima prednost bez da itko primijeti.
U našem slučaju, taj organizator igre prvo ulijeva likvidnost. Na Solscanu se to vidi kao niz "ADD LIQUIDITY" transakcija gdje iz istog walleta u pool ulazi kombinacija NYC tokena i USDC-a. Time se stvara osjećaj da je tržište "debelo" – kupac može ući s većim iznosom a da cijena odmah ne odleti u nebo, a prodavatelj može izaći a da ne izazove ogroman pad.
Kada hype krene, volumen raste, a broj jedinstvenih trgovaca skače. Na slici vidimo da je u jednom trenutku 24-satni volumen bio preko 700 tisuća dolara, a gotovo tri tisuće različitih walleta je trgovalo tokenom. Svi ti ljudi gledali su graf koji je išao gore, i mislili da se nalaze u "ranoj fazi" nečijeg ozbiljnog projekta.
Moment kada memecoin prijevara prelazi iz teorije u praksu Prava priča počinje kada pogledaš istu Solscan stranicu pod filterom "REMOVE LIQUIDITY". U kratkom vremenskom razdoblju vidi se niz transakcija u kojima isti wallet koji je dodao likvidnost sada počinje...
Moment kada memecoin prijevara prelazi iz teorije u praksu
Prava priča počinje kada pogledaš istu Solscan stranicu pod filterom "REMOVE LIQUIDITY". U kratkom vremenskom razdoblju vidi se niz transakcija u kojima isti wallet koji je dodao likvidnost sada počinje povlačiti USDC iz poola. Brojke nisu male. Vidimo USDC iznose tipa 54 tisuće, 992 tisuće, 21 tisuću, 746 tisuća, 448 tisuća, 150 tisuća i još nekoliko manjih.
Kada zbrojiš sve, dobiješ da je iz poola u nekoliko poteza izašlo oko 2.43 milijuna USDC-a. Nakon toga se u više "ADD LIQUIDITY" transakcija vraća dio – otprilike 1.5 milijuna USDC-a – ali to je već faza nakon pada, kada se pokušava "stabilizirati" tržište. Neto efekt je da je iz dubine tržišta nestalo oko 900 tisuća dolara.
Zašto je to važno? Zato što likvidnost nije samo brojka u tablici, ona je amortizer. Dok je pool pun, veći sellovi mogu proći bez ekstremnog slippagea. Kada iz poola izvučeš milijune, ostaje tanak sloj. Tada svaki veći sell postaje kao kamen bačen u mali bazen – valovi su ogromni.
Ovdje memecoin prijevara pokazuje svoju pravu prirodu. Nije poanta da ti netko iz walleta uzme tokene, niti da preko koda napravi nešto skriveno. Poanta je da se iskoristi hype kako bi se u pravo vrijeme izvukla likvidnost, ostavljajući tržište u stanju gdje je praktično nemoguće izaći bez ogromnog gubitka.
Kako izgleda tržište nakon što se igra odigrala
Najbolje se to vidi na slici. Cijena tokena je u tih 24 sata pala oko 85%. FDV – fully diluted value – iznosi svega 53 tisuće dolara. Likvidnost je oko 28 tisuća. Broj jedinstvenih trgovaca u tom danu je i dalje velik, gotovo tri tisuće, a volumen preko 700 tisuća dolara. To znači da se i nakon velikog pada trgovalo agresivno – ljudi su pokušavali spasiti što se spasiti da.
Ali ključna slika nije broj trgovaca, nego struktura poola. U glavnom NYC/wSOL paru vidi se da je u poolu ostalo oko 258 milijuna NYC tokena i tek 97 wSOL-a, ukupne vrijednosti oko 28 tisuća dolara. To je apsurdna kombinacija: ogromna količina tokena naslonjena na zanemarivu likvidnost.
Za nekoga tko na graf gleda površno, to još uvijek može izgledati kao volatilno, ali potencijalno "još isplativo" tržište. Za onoga tko razumije mehaniku, to je već završena priča. Ako u poolu imaš 258 milijuna tokena i 28 tisuća dolara vrijednosti, svaki pokušaj masovnijeg izlaska znači slobodan pad cijene. To više nije tržište, to je zatvor.
Ovdje se lijepo vidi razlika između posjedovanja tokena i posjedovanja likvidne pozicije. Ulagači u walletu mogu imati puno NYC-a, ali bez likvidnosti ti tokeni su samo broj na ekranu. Možeš ih gledati, možeš ih slati drugima, ali ih ne možeš pretvoriti u stabilan novac bez da pritom uništiš vlastitu cijenu.
Zašto tehnička "čistoća" ne štiti od ovakvog scenarija
Sad se vraćamo na početnu točku: RoGuard report koji kaže da je token "siguran". To je istina, ali samo na vrlo uskom nivou – na nivou smart ugovora. Ne može se naknadno mintati, ne može se zamrznuti tuđe tokene, nema poreza. No nigdje u tom izvještaju ne piše tko kontrolira likvidnost, tko drži najveći dio supplyja i kako izgleda dinamika ulaska i izlaska iz poola.
Drugim riječima, alat štiti od jedne vrste rizika, ali ne od one koja je ovdje ključna. Memecoin prijevara se sve češće prebacuje iz sfere tehničkih "ruga" u sferu tržišnih manipulacija. Razlog je jednostavan: ljudi su postali oprezniji oko koda, ali i dalje slabo prate on-chain kretanja likvidnosti.
Za kreatore takvih projekata to je savršena situacija. Dovoljno je napraviti token bez očitih zlonamjernih funkcija, proći kroz nekoliko sigurnosnih checkera, dokazati da "nema poreza" i "nema mintanja" i time steći povjerenje mase. Dalje je dovoljno imati kontrolu nad poolom i supplyjem. Sve ostalo je kombinacija vremena i psihologije.
Psihologija mase u trenutku kolapsa
Važno je razumjeti da memecoin prijevara ne funkcionira samo zato što jedan wallet povuče likvidnost. Ona je uspješna zato što se masa predvidljivo ponaša kad se to dogodi. U trenutku kada graf krene naglo padati, većina ljudi ne razmišlja o tome da je možda netko izvukao likvidnost. Oni vide samo cijenu koja se ruši.
Prvo dolazi šok. Zatim pokušaj racionalizacije: "To je samo korekcija." Ako pad nastavi, javlja se strah: "Ako ne prodam sada, bit će još gore." U tom trenutku oni koji još imaju pristup kakvoj-takvoj likvidnosti počinju prodavati, što generira još veći pritisak na tržište. U tankom poolu, svaki dodatni sell samo ubrzava pad.
Ovo je slična dinamika kao kod stampeda u zatvorenom prostoru. Ljudi ne paničare zato što kamera pokazuje da je izlaz zatvoren, nego zato što vide druge kako trče prema istim vratima. U memecoin scenariju, izlaz je likvidnost. Što je više ljudi pokušava koristiti istovremeno, to se brže zatvara.
Najtužnije je to što neki ulagači pokušavaju "kupiti dip", vjerujući da je riječ o prekoračenoj korekciji. Ne vide da je problem strukturni, a ne psihološki. Mogu biti u pravu da se cijena kratko oporavi, ali to su samo trzaji tržišta koje više nema podlogu.
Anatomija jedne memecoin prijevare u nekoliko rečenica
Ako sve što smo opisali pokušamo sabiti u jednostavnu priču, izgleda otprilike ovako. Kreira se token koji na razini koda izgleda bezopasno. Poveže ga se s jakim narativom – političar, gradonačelnik, slavna osoba, "grad token", "nacionalni mem". Iz jednog ili nekoliko walleta stvori se inicijalna likvidnost koja daje tržištu privid dubine i stabilnosti.
Hype i priča povuku tisuće ljudi. Volumen raste. Graf ide gore, svi su sretni. U jednom trenutku, kad interes dosegne vrhunac, isti oni koji su stvorili tržište počinju povlačiti likvidnost i/ili iskorištavati svoju poziciju kako bi se masovno izlili u stabilniji oblik kapitala. Pool ostaje tanak. Cijena se na prvi ozbiljniji sell ruši. Panika radi svoje. Potom se dio likvidnosti eventualno vraća kako bi projekt na papiru izgledao "živ", ali stvarno tržište više nikad ne bude isto.
Na kraju ostaje token koji, gledano kroz smart ugovor, i dalje izgleda "sigurno". Nema mintanja, nema freeze funkcija. No u praksi je to mrtva valuta, jer je memecoin prijevara odradila svoje. Likvidnost je isisana, povjerenje je nestalo, a većina ulagača zaključila je gubitak koji nitko službeno ne zbraja.
Što investitor realno može napraviti?
Na ovom mjestu obično dolazi pitanje: "Dobro, kako da se zaštitim?" Nema savršenog odgovora, ali ima nekoliko smjernica koje proizlaze iz svega što smo prošli.
Prvo, ako je projekt mem priča oko političara, celebrityja ili bilo kojeg "velikog imena", startna pretpostavka mora biti da je rizik ekstremno visok, bez obzira na smart contract. Takvi projekti žive na vremenski ograničenom hypeu i gotovo nikad nemaju dugoročnu ekonomsku logiku. U njima se može sudjelovati isključivo kao u svjesnoj spekulaciji s malim, unaprijed izgubljenim iznosom, nikad kao u "investiciji".
Drugo, treba razviti naviku da se pogleda tko kontrolira likvidnost. Ako većina LP pozicija dolazi iz jednog ili dva walleta, to znači da nekoliko entiteta drži sudbinu tržišta u rukama. To ne mora automatski značiti memecoin prijevara, ali znači da si na milost i nemilost njihovim odlukama.
Treće, treba razumjeti da tehnički "clean" token ne znači i ekonomsku razinu sigurnosti. Alati poput RoGuarda su korisni, ali oni pokrivaju samo jedan sloj rizika. Ako nakon gledanja security checkera misliš da više nema opasnosti, onda te isti taj alat zapravo čini ranjivijim.
I na kraju, možda najvažnije: ako ne razumiješ što se događa s likvidnošću, bolje je propustiti "priliku" nego ući naslijepo. Tržište će uvijek ponuditi nove memove, nove priče, nove tokene. Ono što neće vratiti jest izgubljeni kapital i izgubljeno povjerenje.
Zaključak: lekcija iz jedne slike
Kada pogledaš posljednju sliku NYC tokena – pad od 85%, tanku likvidnost, gomilu tokena i tisuće trgovaca koji su prošli kroz taj market – vidiš više od jednog lošeg tradea. Vidiš završnu fazu mehanizma koji se ponavlja iz ciklusa u ciklus. Vidiš kako jedna memecoin prijevara izgleda kada se prašina slegne.
Nije problem u tome što ljudi ne znaju što je smart ugovor. Nije ni u tome što ne razumiju svaki detalj DeFi arhitekture. Problem je što se i dalje previše vjeruje pričama, a premalo strukturi. Dok god će nas više zanimati tko stoji iza tokena nego tko drži likvidnost, ovakve priče će se nastavljati.
KriptoEntuzijasti nisu tu da ti kažu da nikada ne smiješ dotaknuti memecoin. Niti da je svaka priča s političkom pozadinom automatski prevara. Naš cilj je da vidiš mehaniku iza kulisa. Da shvatiš kako se kroz likvidnost i kontrolu supplyja gradi ili razara tržište. Da naučiš prepoznati trenutak kada je bolje stati sa strane, gledati i učiti, umjesto trčati za sljedećim x10 obećanjem.
U kriptu, kao i u životu, najteže je priznati da je propuštena prilika možda zapravo bila spašen kapital. Edukacija i dugoročno razmišljanje nemaju glamur brze zarade, ali imaju jednu prednost koju hype nikad neće imati – omogućuju ti da ostaneš u igri dovoljno dugo da iskustvo postane tvoja najveća imovina. Ako iz ove priče izvučeš samo jednu stvar, neka to bude ovo: grafovi lažu, priče zavode, ali on-chain podaci o likvidnosti nikad ne glume. Nauči ih čitati – i bit ćeš korak ispred sljedeće memecoin prijevare.
Kripto nije igra sreće, nego disciplina i razumijevanje onoga u što ulažeš.
Znanje, rizik, analiza i dugoročno razmišljanje – to je put kojim hodamo.
– Mario Jaklenec | KriptoEntuzijasti –
Edukacija bez hypea. Zajednica bez slijepog praćenja. Cilj bez iluzija.
Hvala svima što čitate naše članke na kriptoentuzijasti.io!
🌐 Posjeti nas: https://kriptoentuzijasti.io
💬 Pridruži se zajednici: https://discord.gg/kriptoentuzijasti
🐦 Prati nas na X-u: https://twitter.com/k_entuzijasti
🧠💡 Analiziraj prije nego vjeruješ – misli samostalno, jer će inače tržište misliti umjesto tebe.
Ako želiš biti korak ispred prosjeka investitora, ne propusti ove ključne teme:
🧠 Koliko je važno dugoročno razmišljanje u kriptu i investicijama – jer kratkoročne odluke često koštaju.
⚠️ Zašto većina ljudi ne razumije rizik – nauči prepoznati zamke koje koče većinu ulagača.
U svijetu kriptovaluta gdje je buka veća od znanja, edukacija je tvoj najvažniji alat.
Ne gradi mišljenje o tržištu na temelju memova, FOMO objava i lažnih obećanja o "pasivnoj zaradi" – nego na znanju, iskustvu i razumijevanju kako stvari zaista funkcioniraju.
Ako vam se sviđa ono što čitate, podijelite članak na društvenim mrežama i pomozite nam širiti kripto znanje.
Zajedno gradimo svijet kripta!
#Kriptoentuzijasti #Dijeliznanje #KriptoEdukacija #EtherX #Crypto
