Baloni su najdramatičniji, najopasniji i najfascinantniji fenomen finansijskih tržišta. Oni nisu greška sistema, nisu izuzetak, nisu rijetkost – baloni su sastavni dio tržišnog ciklusa. Nastaju uvijek na isti način, rastu uvijek po istom obrascu i pucaju uvijek iz istih razloga. Ali uprkos tome što je istorija puna identičnih primjera – od holandske tulipomanije, preko Dot-com ere, do kripto euforija – ljudi ponovo i ponovo upadaju u iste zamke. Razlog nije neznanje, već psihologija mase. Baloni ne nastaju zato što ljudi ne znaju, nego zato što žele da vjeruju. A vjerovanje je uvijek jače od logike.
Da bismo razumjeli kako nastaje balon, moramo razumjeti početnu tačku – period tišine, stagnacije i nezainteresovanosti. Balon ne počinje u euforiji. Počinje u dosadi. U trenutku kada malo ko obraća pažnju. U trenutku kada stvarna vrijednost počinje da se gradi ispod površine, dok mediji šute, a investitori gledaju na druge strane. Ovo je faza akumulacije, u kojoj pametan kapital tiho kupuje. Nema pompe, nema velikih priča, nema obećanja. Samo realan rad, stvarni napredak i niske cijene.
Druga faza počinje kada određena grupa ljudi primijeti rani rast. Taj rast još uvijek nije hype, ali postaje signal. Ova faza je opasna zato što izgleda zdravo – i uglavnom jeste. Cijena raste jer se tržište budi, jer fundamenti postaju vidljivi, jer interes raste. Ali to je ujedno i trenutak kada u priču ulazi psihologija. Ljudi počinju vjerovati da su „prvi“ koji su nešto otkrili. Ego raste zajedno sa cijenom. Racionalnost počinje da slabi.
Treća faza je početak masovne pažnje. Mediji počinju izvještavati. Influenceri počinju praviti sadržaje. Priče o „nevjerovatnim prinosima“ pune naslovnice. Ljudi koji nikada nisu investirali počinju postavljati pitanja. Prijatelji pričaju o lakoj zaradi. Ovdje počinje transformacija tržišta iz fundamentalne u psihološku fazu. Vrijednost više nije glavni faktor – narativ postaje glavni faktor. U ovoj fazi nastaje iluzija da će rast trajati zauvijek.
Četvrta faza je euforija. Ovo je srce svakog balona. U ovoj fazi logika nestaje. Stručnjaci upozoravaju, ali niko ih ne sluša. Cijena raste prebrzo, previše i bez osnova. Ljudi počinju ulagati pozajmljen novac, jer misle da je nemoguće pogriješiti. Ko god izrazi sumnju biva ismijan kao neko ko „nije shvatio budućnost“. Ova faza stvara najviše milionera – ali i najviše bankrota. Jer svi koji ulaze sada zapravo ulaze u vrh.
Peta faza je tihi početak pucanja. Baloni nikada ne pucaju naglo – oni prvo oslobađaju zrak. Mali padovi, kratke korekcije, iznenadni strahovi, ali ništa previše dramatično. Masa svaku korekciju vidi kao „priliku za kupovinu“ i vjeruje da će rast nastaviti. To je najopasnija faza jer se ljudi ne povlače – naprotiv, oni dupliraju pozicije. Uvjeravaju sebe da je „ovo samo privremeno“.
Šesta faza je panika. Ovo je trenutak kada iluzija nestaje. Kada cijena padne toliko da više niko ne može ignorisati realnost. Ljudi shvataju da rast nije bio održiv. Počinju panično prodavati, ali već je kasno. Ko je kupio u euforiji, sada gubi. Ko je ulagao emocijom, sada plaća cijenu. Balon puca uvijek kada više nema novih kupaca spremnih da potpomognu rast.
Najdublji razlog pucanja balona je taj što baloni ne počivaju na stvarnoj vrijednosti – počivaju na emociji. A emocije su neodržive. Ljudi ne mogu vječno vjerovati u rast. Ne mogu vječno ignorisati rizik. Ne mogu vječno ulaziti sve masovnije. U jednom trenutku realnost probije iluziju i sve se vraća na nivo koji ima smisla.
Ali baloni nisu samo opasnost. Oni su ogledalo ljudske prirode. Pokazuju nam kako razmišljamo, šta želimo, čega se bojimo. Pokazuju kako funkcioniše masa. Pokazuju granice naše racionalnosti. Investitor koji razumije balone nikada neće trčati za hype-om. Nikada neće kupovati u euforiji. Nikada neće vjerovati da rast traje zauvijek. Umjesto toga, koristiće balone kao alat za razumijevanje psihologije tržišta.
Najvažnija istina je ova: baloni uvijek nastaju iz istog razloga – prevelikog optimizma. I uvijek pucaju iz istog razloga – povratka realnosti. Razlika između gubitnika i pobjednika je u tome što pobjednik zna da je realnost uvijek jača od emocije. A gubitnik vjeruje emociji sve dok ona ne pukne.
Baloni nisu anomalija tržišta. Oni su prirodna lekcija koju tržište daje svakome ko zaboravi razliku između vrijednosti i cijene. Ko to shvati – nikada više neće biti žrtva.
✨ Ekskuzivni sadržaj
Pristupite edukaciji na 365 dana odaberite
