Zašto su stablecoini toliko važni
Stablecoini u kripto ekosustavu. U kriptosvijetu cijene su poznate po ekstremnoj volatilnosti. Bitcoin može pasti ili narasti za desetke postotaka u samo nekoliko dana, a manji altcoini nerijetko prolaze kroz troznamenkaste promjene u vrlo kratkom vremenu.
Kako u takvom okruženju zadržati stabilnost, mogućnost obračuna i zaštitu kapitala?
Odgovor su dali stablecoini – digitalni tokeni čija je vrijednost vezana uz neku stabilnu imovinu, najčešće američki dolar.
Stablecoini su tijekom posljednjih nekoliko godina postali neizostavna okosnica kripto ekosustava. Bez njih, decentralizirane mjenjačnice ne bi imale stabilne trgovačke parove, DeFi protokoli ne bi mogli pružati sigurne kolaterale, a investitori bi bili osuđeni na stalnu volatilnost čak i dok “čekaju sa strane” na novi ulazak na tržište.
Ipak, njihova važnost donosi i opasnost – kvar u jednom od glavnih stablecoina može izazvati lančanu reakciju i srušiti čitave ekosustave.
Što su stablecoini i kako funkcioniraju
Stablecoin je kriptovaluta čija je vrijednost vezana za drugu imovinu kako bi se smanjila volatilnost. Najčešće je to omjer 1:1 s američkim dolarom, iako postoje i stablecoini vezani uz euro, zlato ili košaricu različitih valuta.
Cilj je jasan – omogućiti investitorima sigurno utočište i sredstvo razmjene koje ne gubi vrijednost zbog tržišnih šokova.
Mehanizam održavanja te vezanosti (tzv. peg) može biti različit. Kod nekih se stabilnost osigurava držanjem stvarnih dolara ili imovine u trezoru, kod drugih je to kriptokorelirani kolateral, a postoje i algoritamska rješenja gdje pametni ugovori automatski reguliraju ponudu i potražnju.
Tri glavna modela stablecoina
Prvi model su centralizirani stablecoini podržani fiat valutom, najpoznatiji primjer su USDT (Tether) i USDC (Circle). Oni tvrde da za svaki izdani token drže odgovarajuću količinu dolara ili druge sigurne imovine u rezervi. Prednost im je stabilnost i povjerenje većeg dijela tržišta, no nedostatak je centralizacija – izdavatelj ima potpunu kontrolu nad emisijom i može zamrznuti adrese ili transakcije.
Drugi model su decentralizirani, kolateralizirani stablecoini, primjer je DAI kojeg izdaje MakerDAO. Umjesto stvarnih dolara, oni se oslanjaju na kriptoimovinu kao kolateral (npr. Ethereum, USDC, WBTC) i sustav pametnih ugovora koji održava omjer kolateralizacije iznad određene granice. Ovi stablecoini pružaju veću otpornost na cenzuru, no osjetljivi su na nagle padove cijena kolaterala.
Treći model su algoritamski stablecoini, kakav je bio sada već zloglasni UST iz Terra ekosustava. Oni nemaju izravne rezerve, već se stabilnost oslanja na algoritme i ekonomske poticaje za arbitražu. U teoriji zvuči elegantno, no u praksi se pokazalo iznimno rizičnim – propast UST-a izbrisala je preko 40 milijardi dolara vrijednosti i povukla sa sobom cijeli niz projekata.
Stablecoini kao temelj likvidnosti u kripto ekosustavu
U DeFi svijetu gotovo svaki protokol ima integrirane stablecoine. Na decentraliziranim mjenjačnicama, većina likvidnosnih parova je upravo u stablecoinima (npr. ETH/USDT, BTC/USDC). To pruža trgovcima sigurnost da mogu brzo izaći iz volatilne pozicije u stabilnu imovinu bez izlaska iz blockchain okruženja.
Stablecoini su također ključni kolateral za posudbe i zajmove u protokolima poput Aave, Compound i MakerDAO.
U yield farmingu, stablecoini služe kao osnova mnogih strategija – pružanje likvidnosti u stablecoin parovima minimizira rizik impermanent loss-a, a i zarada je predvidljivija.
Zbog svoje centralne uloge, stabilnost samih stablecoina postaje kritična točka sigurnosti cijelog DeFi ekosustava. Ako jedan od vodećih stablecoina izgubi peg, povjerenje investitora pada, kapital bježi iz protokola, a cijene drugih kriptoimovina trpe pad.
Rizici i potencijalne opasnosti
Glavni rizik kod centraliziranih stablecoina je pitanje povjerenja u izdavatelja. Ako se dokaže da rezerve nisu potpune ili kvalitetne, peg može biti ugrožen. Regulacija također igra veliku ulogu – USDT i USDC mogu, ako to odluči izdavatelj, zamrznuti sredstva na određenim adresama ili isključiti korisnike iz sustava.
Kod decentraliziranih stablecoina rizik leži u padovima vrijednosti kolaterala. Ako cijena kolaterala naglo padne, sustav može automatski likvidirati pozicije i stvoriti dodatni pritisak na tržište.
Algoritamski stablecoini nose najveći rizik jer se oslanjaju isključivo na tržišne mehanizme i psihologiju sudionika. Kada povjerenje nestane, algoritam više ne može održavati peg, a pad cijene postaje nezaustavljiv.
Primjer: Propast Terra/UST-a
Terra ekosustav je 2021. i početkom 2022. bio jedan od najbrže rastućih u kripto svijetu. Njegov algoritamski stablecoin UST održavao je peg putem povezanog tokena LUNA – svaki UST se mogao zamijeniti za 1 dolar vrijednosti u LUNI i obrnuto. Dok je potražnja za UST-om bila visoka, sustav je funkcionirao.
Problem je nastao kada se povjerenje počelo urušavati. Veliki igrači počeli su masovno prodavati UST, što je dovelo do lavine konverzija u LUNA-u. Cijena LUNA-e se srušila, kolateral je nestao, a peg je potpuno puknuo. U manje od tjedan dana izbrisano je desetke milijardi dolara iz tržišta, a mnogi projekti na Terri su nestali preko noći.
Ovaj događaj jasno pokazuje koliko je stabilnost stablecoina ključna za održivost cijelog ekosustava.
Zaključak: Dvostruka priroda stablecoina
Stablecoini su istovremeno i temelj stabilnosti i potencijalna tempirana bomba u kripto ekosustavu. Oni omogućuju nesmetano funkcioniranje DeFi-ja, pružaju trgovcima stabilno utočište i povezuju kripto svijet s tradicionalnim financijama. No, istovremeno, svaki ozbiljan problem s jednim od vodećih stablecoina može izazvati val panike i destabilizirati cijelo tržište.
Kao investitor, važno je razumjeti koji model stablecoina koristite, tko stoji iza njega, kako se održava peg i kakvi su rizici. Diversifikacija između različitih tipova stablecoina i praćenje stanja njihovih rezervi može značajno smanjiti potencijalni gubitak.
U sljedećem članku iz serije “Kripto Ekosustav 360°”
Sljedeća tema vodi nas do orakla – tihih junaka blockchaina koji donose stvarne podatke u pametne ugovore. Bez orakla, DeFi ne bi mogao postojati, ali njihova centralizacija i ranjivost otvaraju ozbiljna pitanja sigurnosti.
📌 Prati Kriptoentuzijasti kako bi saznao:
– Kako orakli rade
– Zašto su ključni za cijenu, likvidaciju i funkcioniranje DeFi-ja
– Kako napad na oracle može srušiti cijeli protokol
U svijetu kriptovaluta gdje je buka veća od znanja, edukacija je tvoj najvažniji alat.
Ne gradi mišljenje o tržištu na osnovu memova, FOMO objava i lažnih obećanja o “pasivnoj zaradi” – nego na znanju, iskustvu i razumijevanju kako stvari zaista funkcioniraju.
Ostanite s nama i nastavite pratiti najnovije vijesti i trendove iz svijeta kripta uz našu vlastitu društvenu mrežu:
Zapratite nas na društvenim mrežama.
Možete se pridružiti na Discord zajednici ili isprobajte The Chukanomics program.
Zapratite nas na X-u: (15) Kriptoentuzijasti (@k_entuzijasti)
Hvala svima što čitate naše članke na kriptoentuzijasti.io! 🚀 Ako vam se sviđa ono što čitate, podijelite ih na društvenim mrežama i pomozite nam širiti kripto znanje. Zajedno gradimo svijet kripta! 💪🔗 #Kriptoentuzijasti #Dijeliznanje crypto #Kriptoedukacija #EtherX #društevenamreža #Crypto # binance istraga
