Crypto ulaganje izaziva brojna pitanja, a jedno od ključnih je: treba li se novčani tokovi kripto imovine diskontirati? U tradicionalnim financijama, diskontirani novčani tok (DCF) smatra se gotovo univerzalnom istinom kod procjene vrijednosti.
Još 1938. godine, John William Burr je popularizirao DCF model u svojoj knjizi The Theory of Investment Value. Međutim, koncept sadašnje vrijednosti budućih prihoda poznat je još iz 13. stoljeća, zahvaljujući Leonardu Pisanu – poznatijem kao Fibonacci.
Što kaže Warren Buffett?
Warren Buffett jasno tvrdi da je vrijednost svakog financijskog instrumenta određena njegovim budućim novčanim tokovima. No, u stvarnosti, tržište dionica se često ne ponaša u skladu s tom logikom. Cijene skaču gore-dolje zbog mnogih drugih čimbenika, dok DCF model ostaje više teorijski alat nego praktična metoda.
Unatoč svemu, DCF model ostaje najbliže istini o vrijednosti imovine. Zamislimo dva sredstva: jedno s garantiranim prihodima, drugo s nepoznatim. Jasno je da će investitor više vjerovati sredstvu s predvidivim tokovima. To potvrđuje teorijsku snagu DCF modela, iako ga u praksi rijetko tko koristi dosljedno.
Buffett zna, ali ne računa
Iako Buffett često govori o DCF pristupu, njegov dugogodišnji partner Charlie Munger priznao je da nikada nije vidio da ga koristi u praksi. Umjesto toga, njihova metoda je jednostavnija: ako vrijednost ne “vrišti” iz samog poslovanja – ne ulažu.
DCF je stoga mentalni okvir – način razmišljanja, a ne obavezno egzaktna kalkulacija.
Crypto ulaganje i budući prihodi: Poseban slučaj?
Ali što je s crypto ulaganjem? Jesu li kriptovalute poput Ethereuma iznimka? Investitor Tom Dunleavy tvrdi da “naknade za korištenje blockchaina idu prema nuli” i da prihodi nisu dobar način za procjenu ETH tokena.
Umjesto toga, predlaže da se ETH vrednuje prema količini imovine koja će se jednog dana prenijeti na blockchain – čisto spekulativna procjena.
No ako Ethereum naplaćuje korištenje svoje mreže, on generira novac. A ako generira novac, tada ima buduće novčane tokove. Po Buffettu – to znači da se njegova vrijednost temelji upravo na tim prihodima.
Zaključak: Crypto ulaganje i DCF ipak idu zajedno
Možete kupiti crypto ulaganje iz bilo kojeg razloga – zbog ideala, slobode ili jednostavno zbog “vibra”. No, jedini način da se u njega investira je da vjerujete da je sadašnja cijena opravdana budućim novčanim tokovima.
I dok neki tokeni poput Bitcoina nemaju prihod i time ostaju subjekt slobodnog tržišta, Ethereum prikuplja naknade. Samim time, to ga čini financijskom imovinom – i vraća nas natrag na DCF model.
Vrijeme je da i crypto ulaganje te investitori usvoje DCF način razmišljanja.
Izvor: Blockworks
Jesu li Trading botovi stvaran alat za siguran uspjeh, pročitajte ovdje
Možete se pridružiti na EtherX zajednici ili isprobajte The Chukanomics program koji su stvorili Kriptoentuzijasti
Zapratite nas na društevnim mrežama
Hvala svima što čitate naše članke na kriptoentuzijasti.io! 🚀 Ako vam se sviđa ono što čitate, podijelite ih na društvenim mrežama i pomozite nam širiti kripto znanje. Zajedno gradimo svijet kripta! 💪🔗 #Kriptoentuzijasti #Dijeliznanje crypto #Kriptoedukacija #EtherX #društevenamreža #Crypto # binance istraga
👍🏻