VC fondovi u kriptu. Kad god se spomenu VC fondovi u kriptovalutama, rasprava se brzo pretvori u ekstrem ‒ za neke su “pametni novac” koji legitimira projekt, za druge vukovi koji jedva čekaju dumpati tokene čim se otključaju. Istina je, kao i obično, smještena između krajnosti: rani kapital doista ubrzava razvoj, ali fondovi posluju s jasnim ciljem ‒ maksimizirati povrat i zaštititi reputaciju. Ta kombinacija dovodi do sofisticiranih izlaznih strategija kojima se tokeni prodaju ili redistribuiraju bez vidljive panike na grafikonu.
U ovom nastavku serijala objašnjavamo kako VC fondovi planiraju svoje izlaze, koje alate koriste i kako to prepoznati na vrijeme. Razumijevanje tih mehanizama pomaže malim ulagačima da izbjegnu ulogu tihe likvidnosti.
Kako VC fondovi ulaze – i zašto im je to ključno za izlaz
Fondovi ne ulaze u projekt “kao svi ostali”. Oni:
- pregovaraju ekskluzivne cijene (ponekad 5–20 × niže od javne runde),
- osiguravaju alokaciju prije TGE-a,
- dobivaju povlašteni vesting raspored (kraći cliff, linearni unlock).
Time stvaraju dovoljno jeftine tokene da mogu zadržati profit čak i ako cijena padne više od 80 % u odnosu na vrh – profitna margina im je ogromna. Činjenica da su ušli prije svih, uz niži rizik, omogućuje im i tiši izlaz; njima ne treba nagli “pump”, dovoljan je solidan volumen i stabilna likvidnost.
“Liquidity engineering” – priprema tržišta za izlaz
Fondovima nije cilj srušiti cijenu tokena jer bi time narušili vlastiti brand. Umjesto dumpa na jednom mjestu, oni provode inženjering likvidnosti u tri faze:
- Zagrijavanje volumena prije unlocka
U tjednima pred otključavanje većeg paketa tokena fond pomaže timu da pokrene marketing kampanju, influencer AMA-e i CEX listanje. Cilj je povećati dnevni volumen, kako bi prodaja prošla “ispod radara”. - Segmentirani transferi
Veliki paket se ne šalje direktno na burzu. Tokeni se premještaju u niz manjih walleta, često automatiziranim skriptama ili OTC escrow adresama. Svaki wallet šalje mali dio na CEX, minimalno utječući na knjigu naloga. - Hladno-topli izlaz
Dio tokena prodaje se OTC-om, kupcima kojima ne smeta šestomjesečni lock-up; ostatak ide na DEX ili CEX. Time se smanjuje pritisak na javnom tržištu, a fond ostaje “nevidljiv” u order booku.
Maskiranje izlaza kroz “strategic partnerships” i grantove
Još jedan diskretan model jest pretvaranje prodaje u partnerstvo. Primjer: fond prije unlocka dogovori “stratešku suradnju” s ekosustavnim projektom, kojem “dodjeljuje” dio tokena iz svoje alokacije. Službeno zvuči kao poticaj širenju mreže, a zapravo je sekundarna prodaja.
Slično djeluju i grant programi: tim objavi da otvara fond za developere, u koji ulaze i tokene VC fonda. Novi developeri dobiju grant u tokenima, ali često ih brzo konvertiraju u stabilne coine za financiranje vlastitog rada ― VC izlaz obavljen, a tržište to tumači kao “rast ekosustava”.
Primjer iz prakse – anoniman, ali edukativan
DeFi protokol na EVM lancu (nazovimo ga DeltaSwap) 2022. je privukao nekoliko renomiranih fondova. Raspodjela je izgledala zdravo: fondovi 15 %, tim 15 %, zajednica i nagrade 40 %. Vesting fondova: 3-mjesečni cliff + 21 mjesec linearnog otključavanja.
Tri tjedna prije prvog unlocka, DeltaSwap najavio je “suradnju s vodećim market makerom” i listanje na dva popularna CEX-a. Volumen je porastao 400 %, cijena 70 %. On-chain analiza pokazala je da su četiri novootvorena walleta u 48 sati primila točno 25 % alokacije fondova i jednako postotno slali tokene na te nove burze. U knjizi naloga nije bilo masivnih naloga – tokeni su prodavani u nizu malih lotova, dok je hype održavao kupce.
Cijena je pala tek za mjesec dana, kad se market buzz smirio i fondovi su imali 6-7 × ROI. Retail investitori, zavedeni “partnerstvom” i “ekspanzijom likvidnosti”, postali su likvidnost za izlazak.
Signali koji otkrivaju tihe izlaze VC fondova
- Spike volumena bez fundamentalnog povoda
Ako volumeni rastu danima prije unlocka, a projekt ne lansira realni proizvod, velika je vjerojatnost da se priprema tržište za prodaju. - Neočekivano CEX listanje tik prije otključavanja
Burze vole naknade i hype, fondovi vole novu likvidnost ― savršen trenutak za izlaz. - Neobični transferi na svježe wallet adrese
Alati poput Arkham ili Debank otkrivaju kada “mladi” walleti primaju velike iznose i brzo ih šalju na burze. - Grantovi i partnerstva plaćeni tokenima
Ako se u tjednima unlocka dijeli “grant program”, analiziraj iz kojeg walleta tokeni dolaze.
Savjeti za investitore: kako reagirati
- Prati kalendar unlocka – TokenUnlocks ti daje datume, pripremi se tjednima unaprijed.
- Gledaj volumene i CEX objave – iznenadan hype često je dimna zavjesa.
- Analiziraj wallete – mali walleti s velikim priljevima + brzi izlaz = redistribucija.
- Postavi mentalni stop-loss – bolje izaći prerano uz manji profit, nego biti exit-likvidnost.
- Diversificiraj – ne veži prevelik postotak portfelja za projekte s visokim VC udjelom.
Zaključak: informacija je jedina stvarna prednost na tržištu
VC fondovi u kriptu nisu nužno negativci – pomažu projektima preživjeti rane faze. No njihov poslovni model zahtijeva izlazak, i to često prije nego što produkt postane održiv. Razumijevanje vestinga, praćenje volumena i analiza walleta jedini su načini da pratiš njihovu igru.
Sljedeći put kad vidiš “strateško partnerstvo” objavljeno baš tjedan dana prije velikog unlocka, zapitaj se: tko zapravo profitira? Ako znaš odgovor, već si korak ispred tržišta.
Najava sljedećeg nastavka
U sljedećem članku razotkrivamo kako “circulating supply” može zavarati retail investitore i zašto broj tokena na CoinMarketCap-u često nije jednak stvarno dostupnoj ponudi čak ni nakon godina trgovanja.
U svijetu kriptovaluta gdje je buka veća od znanja, edukacija je tvoj najvažniji alat.
Ne gradi mišljenje o tržištu na osnovu memova, FOMO objava i lažnih obećanja o “pasivnoj zaradi” – nego na znanju, iskustvu i razumijevanju kako stvari zaista funkcioniraju.
Zanimljivo za pročitati: Cardano u padu, reakcije tržišta na nadolazeće povećanje Leiosa
Zapratite nas na društevnim mrežama
Više edukativnih članaka pronađi na kriptoentuzijasti.io i pridruži nam se na discord.gg/kriptoentuzijast
Zapratite nas na EtherX – socijalna društvena mreža napravljena od Kriptoentuzijasti
Hvala svima što čitate naše članke na kriptoentuzijasti.io!
Ako vam se sviđa ono što čitate, podijelite ih na društvenim mrežama i pomozite nam širiti kripto znanje. Zajedno gradimo svijet kripta!
