Jedna od najopasnijih iluzija koju većina ljudi nosi u sebi kada ulazi u svijet investiranja, posebno u kripto, jeste ideja da je moguće imati rast bez pada, nagradu bez perioda bola, bull market bez bear marketa. Kada gledaju grafikone u nazad, vide samo uzlazne linije i kažu: “Evo, da sam ovdje kupio i ovdje prodao, sve bi bilo savršeno.” Ono što ne vide jeste da između ta dva “ovdje” postoji čitav niz emocionalnih lomova, strahova, lažnih signala i perioda koji izgledaju kao kraj svijeta. A upravo ti periodi – bear marketi – nisu greška sistema, nego nužan preduslov da bi sljedeći bull uopšte mogao da se desi.
Da bismo razumjeli zašto nema bull marketa bez bear marketa, moramo shvatiti šta se zaista dešava u svakom od njih. Bull market nije samo rast cijena. To je faza u kojoj tržište nagrađuje rizik, u kojoj kapital ulazi agresivno, u kojoj optimizam dominira, u kojoj budućnost izgleda svijetla i u kojoj ljudi preuzimaju sve više rizika jer im iskustvo govori “isplatilo se prošli put, isplatiće se opet”. Svaki uzastopni rast učvršćuje vjeru u nastavak trenda. U jednom trenutku ljudi počinju da misle da je rast prirodno stanje, a da je pad anomalija. Tu počinje problem.
Bear market je suprotna faza, ali ne samo vizuelno na grafikonu, nego konceptualno. To je period u kojem se razotkriva ko je bio nag, ko je gradio na hype-u, ko je koristio leverage bez glave, ko je blefirao s tokenima bez realne upotrebe, ko je prodavao priču umjesto vrijednosti. Bear market čisti višak – višak euforije, višak rizika, višak iluzija, višak projekata, višak leverage-a. On ružno izgleda, ali radi prljavi posao bez kojeg sljedeći rast ne bi imao zdrav temelj. Bez čišćenja, svako dalje pumpanje završilo bi mnogo gore, u totalnom kolapsu sistema, a ne u cikličnim korekcijama.
U bull marketu, svi misle da su genijalci. Kada cijene rastu mjesecima i godinama, čak i loše odluke neko vrijeme izgledaju kao dobre. Kupio si prekasno? Nema veze, tržište te izvuče. Ušao si u loš projekat? Pumpa povuče i njega. Previše koncentrisan portfolio? Sve ide gore, pa ne vidiš rizik. Ne pratiš cikluse, ne razumiješ makro sliku, ne znaš ništa o tokenomici? Izgleda da ni ne treba – jer “sve radi”. U takvom okruženju, tržište postepeno puni baš ono što će kasnije srušiti – preveliko samopouzdanje, preuzimanje ogromnog rizika, uvjerenje da padovi više nisu dio igre.
Bear market dolazi kao korektiv. On briše iluziju da “sve ide samo gore”. Kada počnu ozbiljne korekcije, prvo ljudi poriču – “ovo je samo kratki dip”. Onda se nadaju – “vratiće se na ATH, samo treba vremena”. Onda se ljute – na berze, na projekte, na gurue, na “kitove”, na sistem. Onda očajavaju. A onda, u jednom trenutku, kapituliraju. Sve prodaju, odlaze, kunu se da se nikad više neće vratiti. Upravo u tom trenutku završava se glavni posao bear marketa: većina je odustala, leverage je spaljen, slabe ruke su izbačene, projekti bez stvarne vrijednosti su nestali ili pali na nivo beznačajnosti, hype je ispario. Tržište je, metaforički, opet očišćeno.
Sad zamisli svijet bez bear marketa. Svijet u kojem cijene samo rastu, bez većih korekcija, bez perioda boli, bez straha. Šta bi se desilo? Ljudi bi preuzimali sve veći i veći rizik, dizali kredite da bi ulagali, koristili ekstremni leverage jer “zašto da ne”, ulagali u najgore projekte jer “ionako sve raste”, ne bi radili nikakav due diligence, nikakvu analizu. U jednom trenutku, sistem bi se naduvao do te mjere da bi bilo dovoljno da se desi jedan veći šok – i umjesto cikličnog bear marketa, doživjeli bismo totalni krah, mnogo gori od onoga što danas zovemo bear. Parabolični rast bez korekcije vodi u parabolični kolaps, a ne u održivi ciklus.
Bear marketi su, koliko god to zvučalo paradoksalno, zapravo mehanizam zaštite dugoročnog postojanja tržišta. Oni podsjećaju učesnike da rizik postoji. Oni spuštaju ego. Oni uče poniznosti. Oni vraćaju fokus na osnove: ko ima realan proizvod, ko ima pravu tehnologiju, ko ima zdravu tokenomiku, ko ima zajednicu koja ostaje čak i kada cijena pada. U bull marketu svi izgledaju jednako pametno, u bear marketu se vidi razlika između providnih i čvrstih temelja.
Za kripto posebno, bear marketi imaju još jednu funkciju – oni vraćaju tehnologiju u prvi plan. U bull fazi, većina ljudi priča samo o cijeni. Development se zanemaruje u javnom diskursu, jer “nije seksi”. U bear fazi, hype se povlači, a ljudi koji ostaju počinju ponovo da gledaju šta se zaista gradi: koji tim nastavlja da razvija, ko ne odustaje, ko isporučuje update-e, ko održava mrežu, ko komunicira transparentno. To su periodi u kojima se tiho pripremaju inovacije koje će u sljedećem bullu izgledati kao “iznenadna otkrića”.
Bull market bez prethodnog bear marketa bio bi kao kuća građena na pijesku. Izgleda lijepo dok je sunce, ali prvi talas je ruši. Bear market produbljuje temelje. On tjera kapital da bude oprezniji, investitore da budu pametniji, projekte da budu realističniji. Naravno, za pojedinca koji je ušao prekasno i sve izgubio, ovo zvuči kao hladna teorija. Ali ako na tržište gledaš ne kroz prizmu jednog ciklusa, nego kroz deceniju ili dvije, shvatićeš da baš ti, neprijatni, bolni periodi prave uslove da sljedeći rast bude još veći i da još više ljudi uđe u igru.
Još jedna bitna stvar: bull i bear nisu samo stanja tržišta, nego i stanja uma. U bull marketu, tvoj unutrašnji glas kaže “u pravu si, genije si, nastavi ovako, rizikuj više, sve radi”. U bear marketu, isti taj glas kaže “vidiš da ništa ne znaš, bježi odavde, ne izlaži se više nikad”. Ako naučiš da prepoznaš te unutrašnje glasove kao dio ciklusa, a ne kao istinu, već si napravio ogroman iskorak. Bull market ti nije potvrda da znaš sve, bear market ti nije dokaz da ne znaš ništa. Oboje su faze koje testiraju koliko si spreman da ostaneš razuman kada svi ostali gube kompas.
Zašto nema bull marketa bez bear marketa? Zato što rast bez čišćenja stvara sistem koji je osuđen na samouništenje. Zato što profiti bez lekcija stvaraju investitore bez iskustva, a investitori bez iskustva donose odluke koje uništavaju i sebe i druge. Zato što tržište, koliko god izgledalo haotično, ima svoju unutrašnju logiku: nagrađuje strpljenje, znanje i disciplinu dugoročno, ali prije toga obavezno testira tvoju izdržljivost kroz padove.
Ako želiš da preživiš više ciklusa i izađeš jači, moraš promijeniti pogled na bear market. On nije neprijatelj tvog uspjeha, nego njegova ulaznica. On te tjera da učiš, da preispituješ, da filtriraš šta zaista vrijedi, da gradiš planove umjesto da juriš hype. Bull market je nagrada, bear market je škola. Niko ne voli školu dok traje, ali svi vole znanje koje ostane poslije nje.
Na kraju, možda je najzreliji stav ovaj: ne moli se da nikad više ne bude bear marketa. Umjesto toga, radi na tome da sljedeći dočekaš spreman – sa boljim znanjem, boljim planom, zdravijom psihologijom, diversifikovanim portfeljem i jasnim razumijevanjem gdje se nalaziš u ciklusu. Jer on će doći, kao što uvijek dolazi. A od tebe zavisi da li ćeš ga doživjeti kao kraj svijeta – ili kao početak sljedeće velike prilike.
Otključaj Sadržaj
Ekskluzivni sadržaj dostupan samo registranim članovima naše zajednice
