Da li se kripto tržište približava kraju bear marketa i ulasku u novi bull market?
Priložena slika prikazuje jednu od najpoznatijih psiholoških mapa tržišnog ciklusa. Ona ne govori kada će se nešto desiti u dan ili sedmicu, niti tvrdi da će se svaki ciklus ponoviti identično. Njena prava vrijednost je u tome što pokazuje kako se raspoloženje investitora mijenja od potpune nezainteresovanosti, preko prvih znakova oporavka, entuzijazma i pohlepe, pa sve do euforije i kasnijeg sloma. Ako današnje kripto tržište pokušamo smjestiti na takvu mapu, mnogo je argumenata da se više ne nalazimo duboko u fazi očaja, nego u znatno zanimljivijoj zoni — između ranog oporavka, poletanja i prvog ozbiljnog pokušaja prelaska u novi tržišni trend.
Bitcoin se početkom oktobra 2026. kreće oko 85.000–87.000 dolara, a samo u trećem kvartalu porastao je više od 40%. Ethereum je u istom periodu ostvario još snažniji rast, dok se kapital ponovo vraća u spot kripto ETF-ove. Citi je početkom oktobra povećao svoju 12-mjesečnu prognozu za Bitcoin na približno 113.000 dolara, navodeći jaču tržišnu aktivnost, povoljnije makroekonomske uslove i obnovljene ETF prilive kao glavne razloge.
To ipak još nije potvrda da je bear market definitivno završen. Upravo suprotno — ova faza je često najteža za prepoznati. Kada tržište napravi prvi ozbiljan oporavak, većina investitora i dalje očekuje novi pad. Svaki rast proglašava se „bear market rallyjem“, a svaka korekcija dokazom da „pravo dno tek dolazi“. To je upravo ono što na grafikonu vidimo kao početnu zonu poletanja, prve rasprodaje i medvjeđe zamke. Tržište počinje praviti više minimume i više maksimume, ali psihologija mase još uvijek ostaje obilježena prethodnim gubicima.
Današnji podaci vrlo dobro pokazuju tu podijeljenost. S jedne strane, Bitcoin je imao prvi pozitivan kvartal nakon dužeg perioda i snažno se oporavio sa ranijih godišnjih nivoa. S druge strane, tržišna širina i dalje nije naročito impresivna: veliki broj altcoina ostaje slab, a nedavni podaci pokazuju da je većina top 100 kriptoaktiva jednog dana početkom oktobra bila u minusu iako je ukupna tržišna kapitalizacija ostala oko 2,9 biliona dolara. To je tipično za ranu fazu oporavka — Bitcoin prvo privlači kapital, dok veliki dio altcoin tržišta još uvijek kasni.
Tu dolazimo do važnog pitanja: šta bi zapravo potvrdilo prelazak iz bear u bull market?
Nije dovoljan samo rast cijene Bitcoina. Pravi prelazak obično zahtijeva nekoliko stvari istovremeno: održavanje viših sedmičnih i mjesečnih minimuma, povratak snažnog spot volumena, kontinuirani institucionalni priliv, rast stabilnih kovanica kao potencijalne „municije“ za tržište, širenje rasta sa Bitcoina na Ethereum i kvalitetnije altcoine, te promjenu psihologije sa „prodaj svaki rast“ prema „kupi svaku korekciju“. Fidelity u svojim analizama Bitcoinovih istorijskih ciklusa takođe naglašava da su prethodni ciklusi približno pratili višegodišnju dinamiku od dna do dna i od vrha do vrha, ali istovremeno upozorava da nijedan ciklus nije garantovano identičan prethodnom.
Upravo zbog toga je izraz „Tek smo počeli“ zanimljiv, ali ga treba shvatiti kao tezu, a ne kao činjenicu.
Ako je tržišno dno zaista već formirano tokom 2026, onda sadašnja struktura može predstavljati ranu fazu novog višegodišnjeg rasta. U tom scenariju Bitcoin bi bio prvi koji izlazi iz bear marketa, zatim bi slijedio Ethereum, pa kvalitetniji veliki altcoini, a tek mnogo kasnije šire tržište i spekulativni projekti. Istorijski gledano, kapital se često kreće upravo tim redoslijedom: Bitcoin → Ethereum → veliki altcoini → srednji projekti → mala kapitalizacija → euforija.
Danas još nismo u toj posljednjoj fazi. Altcoin sezona nije jasno potvrđena, Bitcoin dominacija ostaje važna, a veliki dio tržišta još nije vratio stare vrijednosti. To je zapravo argument koji ide u prilog tezi da, ukoliko novi bull market zaista počinje, vjerovatno još nismo u njegovoj završnoj euforičnoj fazi.
Sa druge strane, postoje i ozbiljni rizici. Rast prinosa na američke obveznice, inflacija, monetarna politika, geopolitika, slabija tržišna likvidnost i eventualni novi talas prodaje mogu vrlo brzo vratiti tržište u dublju korekciju. Čak i unutar dugoročnog bull marketa padovi od 20%, 30% ili više nisu neuobičajeni. Zato rast sa 60.000 na 85.000 dolara ne znači da se Bitcoin više nikada neće vratiti na 70.000 ili niže. Bull market nikada nije prava linija prema gore.
Najvažniji signal u ovom trenutku nije jedna cijena, nego promjena strukture tržišta. Bitcoin je ostvario snažan kvartal, institucionalni kapital se ponovo vraća, velike finansijske institucije podižu projekcije, a tržište pokazuje više znakova života nego prije nekoliko mjeseci. Barron’s je početkom oktobra ovu promjenu opisao kao povratak snažnog kripto zamaha, dok su Bitcoin i Ethereum ostvarili vrlo snažan treći kvartal.
Zato bih današnju situaciju opisao ovako:
Bear market možda nije više dominantni režim tržišta, ali novi bull market još nije potpuno potvrđen. Nalazimo se u tranzicionoj zoni u kojoj se tržište pokušava prebaciti iz akumulacije i nepovjerenja prema održivom rastu.
Ako taj prelazak uspije, upravo će ova faza kasnije na grafikonu izgledati potpuno očigledno — kao malo područje na početku velikog uspona, slično crvenom krugu na slici.
A ironija tržišta je uvijek ista.
Kada je najbolji odnos rizika i potencijalnog prinosa, većina još uvijek ne vjeruje.
Kada svi konačno postanu sigurni da je bull market počeo, cijene su već mnogo više.
Zbog toga naredni mjeseci neće biti važni samo zbog pitanja koliko će Bitcoin vrijediti, nego prije svega zbog pitanja da li će tržište potvrditi novu strukturu: više minimume, snažniji kapitalni priliv, širenje rasta na ostatak tržišta i povratak dugoročnog povjerenja.
Ako se to dogodi, naslov sa slike mogao bi se pokazati vrlo preciznim:
TEK SMO POČELI.
Ali baš zato što smo možda tek na početku, sada je važnije imati plan nego emociju. Novi bull market, ukoliko se potvrdi, neće biti samo period rasta — biće niz euforija, korekcija, lažnih proboja, medvjeđih zamki i trenutaka kada će tržište pokušavati izbaciti investitore prije sljedećeg velikog poteza.
Napomena: Tekst je edukativnog i istraživačkog karaktera i ne predstavlja finansijski savjet. Kod dugoročnih procjena mnogo je korisnije računati potrebnu tržišnu kapitalizaciju nego gledati samo nominalnu cijenu jednog coina/tokena.
Petar Miljić – Finansije za narod
👉 Znanjem protiv hajpa – uvijek sigurniji put!
🌐 Posjeti nas: https://kriptoentuzijasti.io
🐦 Prati nas na X-u: https://twitter.com/k_entuzijasti
Ako vam se sviđa ono što čitate, podijelite članak na društvenim mrežama i pomozite nam širiti finacijsku slobodu i kripto znanje. Zajedno gradimo svijet financija i kripta!
#crypto #Bitcoin #KASPA #HBAR #XRP #RENDER #NEXO #BulRan2032
https://kriptoentuzijasti.io/ko-ce-opstati-u-novom-finansijskom-sistemu
