Najmoćnija institucija u financijama
Fed je zbunjen. Najmoćnija institucija u globalnim financijama je potpuno i krajnje zbunjena kao i mi ostali.
Na svojoj odluci o politici u srijedu, odbor za određivanje kamatnih stopa Federalnih rezervi zadržao je kamatne stope na 4,25%-4,5%. Međutim, predsjednik Jerome Powell i njegovi kolege u biti su priznali da nemaju pojma što će se sljedeće dogoditi. Nisu mogli precizno predvidjeti gdje će završiti carinske stope predsjednika Donalda Trumpa, a kamoli kako će utjecati na inflaciju potrošača i tržište rada. Niti su mogli s pouzdanjem spriječiti nagle promjene u imigracijskoj i fiskalnoj politici te rat koji se razvija između Izraela i Irana. Veliki rizik je, naravno, da će neizvjesnost i neodlučnost zakasniti Fed sa zaustavljanjem potencijalnog porasta nezaposlenosti. Fed je zbunjen.
Ne pretvaraju se da znaju što dolazi
U Sažetku ekonomskih projekcija, prosječni član Federalnog odbora za otvoreno tržište predvidio je dva smanjenja kamatnih stopa ove godine. No, taj “osnovni scenarij” predstavlja veliko pojednostavljenje izgleda. Neki investitori možda podcjenjuju koliko su repovi debeli u raspodjeli potencijalnih ishoda, čak i tijekom samo sljedeća tri ili četiri mjeseca. Od 19 ispitanika, 14 kreatora politike smatralo je da su rizici za njihove prognoze inflacije ponderirani prema gore. Isti broj koji je podjednako razmišljao o rizicima za svoje projekcije nezaposlenosti. Ukratko, ne pretvaraju se da znaju što dolazi, ali predsjedavajući Powell misli da bismo to mogli saznati relativno brzo.
Osjećamo da ćemo tijekom ljeta puno više naučiti o carinama. Nismo očekivali da će se do sada puno pojaviti, i nisu. I vidjet ćemo u kojoj mjeri će se pojaviti u nadolazećim mjesecima. I mislim da će to utjecati na naše razmišljanje, između ostalog. Osim toga, vidjet ćemo kako će se tržište rada razvijati.
S obzirom na svu neizvjesnost, Powell je u pravu što ostaje u načinu čekanja i praćenja, ali ne može predugo čekati nakon što podaci budu dostupni. U međuvremenu, oni od nas koji prate događaje trebali bi se pripremiti na brzu promjenu izgleda politike, potencijalno već nakon sastanka FED-a 16. i 17. rujna. Možda ćemo ove godine doista dobiti dva smanjenja kamatnih stopa, ali je također sasvim vjerojatno da ćemo dobiti 150 baznih bodova u vrijednosti – ili nijedno. To je izvrsno okruženje za kockare s visokim ulozima – ali ne toliko za američka kućanstva.
Nevolje zbog trgovinske politike
Kao što je Powell spomenuo, uglavnom je trgovinska politika ta koja nas je sve dovela u ovu nevolju. Posljednjih mjeseci, dezinflacijski trendovi u stambenim i nestambenim uslugama doveli su do toga da je deflator osobnih rashoda – preferirani pokazatelj inflacije Feda – porastao za oko 2,6% u svibnju u odnosu na prethodnu godinu (ovo se temelji na procjeni Bloomberg Economicsa na temelju podataka o potrošačkim i proizvođačkim cijenama). To uopće nije strašno i vjerojatno bi se približilo cilju Feda od 2% da nije Trumpovih izuzetno loše tempiranih i besmislenih trgovinskih ratova. Bez carina, Fed bi vjerojatno upravo sada smanjivao carine, pružajući balast klimavom tržištu rada i tržištu nekretnina koje već bilježi pad cijena u odnosu na prethodnu godinu u nekim dijelovima zemlje.
Nažalost, središnja banka mora igrati s kartama koje su joj dane. U bliskoj budućnosti još uvijek ne znamo hoće li tvrtke prenijeti više cijene na potrošače, prihvatiti uže marže ili će se uspjeti probiti do stabilnih cijena otpuštanjem dijela svoje radne snage – a možda će to biti kombinacija sva tri. Rizici za stabilne cijene i maksimalnu zaposlenost koju je propisao FED su značajni, a to uzrokuje paralizu među kreatorima politike – čudan efekt “zatišja pred buru” i u FED-u i na financijskim tržištima.
Priprema za djelovanje
No, u nekom trenutku prije jeseni, vrlo je vjerojatno da ćemo vidjeti nešto što će poremetiti taj mir. Alarmantan skok početnih zahtjeva za nezaposlenošću mogao bi dovesti do smanjenja kamatnih stopa iznad i izvan bilo kojeg osnovnog scenarija kreatora politike. Jedno ili dva neugodna izvješća o potrošačkim cijenama mogla bi dulje zadržati Fed na čekanju i potaknuti rasprodaju obveznica. A skok ostvarene inflacije, u kombinaciji sa znakovima neusidrenih inflacijskih očekivanja, mogao bi čak i vratiti povećanja na stol. Ako zakasne s ublažavanjem štete, kreatori politike FED-a mogu se sakriti okrivljavajući Trumpovu samosabotirajuću trgovinsku politiku. Ali moraju se pripremiti da djeluju odmah i uvjerljivo čim signali krenu u određenom smjeru.
Izvor: https://www.kentucky.com/
Zanimljivo za pročitati: Vodič, prati raspodjelu tokena prije i nakon TGE-a NISU SVE OLUJE DOŠLE DA TE UNIŠTE
Zapratite nas na društvenim mrežama
Zapratite nas na EtherX – socijalna društvena mreža napravljena od Kriptoentuzijasti
Hvala svima što čitate naše članke na kriptoentuzijasti.io! 🚀 Ako vam se sviđa ono što čitate, podijelite ih na društvenim mrežama i pomozite nam širiti kripto znanje. Zajedno gradimo svijet kripta! 💪🔗 #Kriptoentuzijasti #Dijeliznanje crypto #Kriptoedukacija #EtherX #društevenamreža #Crypto # binance istraga
👍🏻