Raspodjela tokena. Praćenje raspodjele tokena prije i nakon TGE-a ključno je za svakog ozbiljnog investitora: kada i kako su tokeni zapravo raspodijeljeni, tko ih je prvi dobio i kada će ih moći prodati? Ova pitanja su ključna za razumijevanje potencijala za rast. Također, važna su za prepoznavanje rizika od dumpa, manipulacije ili nepoštenog odnosa prema zajednici.
U ovom vodiču detaljno ćemo objasniti kako izgleda tok raspodjele tokena od najranijih faza projekta pa sve do trenutka kad token postane likvidan na burzama. Također, kako identificirati kada i kome se tokeni otključavaju, te kako koristiti dostupne alate za praćenje tih kretanja na blockchainu.
Život tokena počinje i prije nego što postoji
U fazi kad projekt još nema token na blockchainu, već se odvijaju ključne aktivnosti koje oblikuju njegovu budućnost. U tom periodu tim najčešće prikuplja kapital kroz tzv. seed i private runde financiranja. Radi se o prodaji budućih tokena po izuzetno niskim cijenama u zamjenu za ranu podršku projektu. U tim rundama sudjeluju uglavnom VC fondovi, kripto insajderi, poznati influenceri i early backeri koji imaju povlašteni status.
U tom trenutku, token ne postoji, no dogovori o njegovoj budućoj raspodjeli su itekako stvarni. Investitori i tim potpisuju tzv. SAFT ili SAFE ugovore koji im garantiraju buduću isporuku tokena kada on jednom bude generiran – najčešće na dan poznat kao TGE (Token Generation Event). Iako se ovdje sve odvija “off-chain”, informacije o ovim rundama mogu se pronaći u pitch deckovima, tokenomiji, investicijskim objavama. Također, u specijaliziranim bazama podataka koje prate runde ulaganja u kripto prostoru.
Što je zapravo TGE i zašto je presudan
Token Generation Event označava trenutak kada token tehnički nastaje – to je trenutak kada se prvi put mint-a na blockchainu, bilo kao ERC20 token na Ethereumu, ili na nekoj drugoj mreži poput Solane, Arbitroma ili Basea. Taj trenutak je službeni početak života tokena. Istovremeno je to i trenutak kada započinju svi vesting planovi, cliff periodi i otključavanja koja su prethodno dogovorena s investitorima.
Važno je razumjeti da TGE nije nužno dan kada se token pojavljuje na burzama. Mnogi projekti najprije mintaju token i distribuiraju ga internim walletima, timovima, fondovima i contractima. Tek naknadno otvaraju likvidnost na DEX-u ili ga listaju na CEX-u. No, unatoč marketinškom dojmu da je “listing” početak, stvarni vremenski okidač za sve raspodjele je uvijek datum TGE-a.
Kako vidjeti tko je što dobio nakon TGE-a
Raspodjela tokena. Jednom kada se dogodi TGE, tokeni se mintaju i šalju na različite adrese – ovisno o planiranoj raspodjeli definiranoj u tokenomiji. Te adrese uključuju timske multisig wallete, fondove, staking contracte, treasury rezerve i druge predviđene destinacije. Ako projekt koristi transparentne on-chain metode, tada su tokeni zaključani u smart contract vesting module koji se može pratiti. U lošijim slučajevima, tokeni se jednostavno šalju na privatne wallet adrese, bez ikakvih tehničkih barijera za njihovu trenutnu prodaju.
Prvi korak u analizi je pronaći pametni ugovor samog tokena. To se može učiniti putem blockchain explorera poput Etherscana, Solscana, Arbiscan-a ili Basescana, ovisno na kojoj mreži se token nalazi. Nakon pronalaska, korisnik može pregledati karticu „Transfers“ i vidjeti koje adrese su prve dobile tokene, u kojim količinama i u kojem trenutku. Već iz toga se može zaključiti tko je među prvim nositeljima, te koliko decentralizirana ili centralizirana je inicijalna raspodjela.
Kako prepoznati kada će se tokeni otključavati
Raspored otključavanja tokena – poznat kao vesting – počinje teći od dana TGE-a. Cliff period je faza u kojoj su tokeni potpuno zaključani i ne mogu se prenijeti. Nakon završetka cliffa, tokeni se postupno otključavaju kroz linearni vesting. Sve to se događa prema unaprijed određenom planu koji mora biti jasno naveden u tokenomiji projekta.
Praćenje ovih događaja ne mora biti ručno – danas postoje specijalizirani alati koji olakšavaju posao. Primjerice, TokenUnlocks prikazuje detaljan raspored unlockova za desetke velikih projekata. Možeš točno vidjeti koji postotak tokena je već otključan, koji će se otključati uskoro i koliko je još zaključano u svakom segmentu – timu, fondovima, stakingu, zajednici.
Drugi koristan alat je VestingLab, koji omogućava praćenje on-chain vesting pametnih ugovora, posebno ako projekt koristi standardizirane lock-up module. Dune Analytics je također iznimno moćan za one koji žele duboko ući u podatke – mnogi projekti objavljuju vlastite dashboarde s točnim rasporedima i kretanjima tokena po kategorijama.
Kako znati kada prijeti dump
Kada se približava kraj cliff perioda ili veći val otključavanja tokena – to su trenuci kada cijena može biti pod značajnim pritiskom. No samo znati da se unlock događa nije dovoljno. Potrebno je promatrati što se događa s tokenima koji se otključaju.
Ako vidiš da veliki walleti koji su poznati kao VC adrese ili timski walleti šalju tokene prema burzama – to je jasan signal da se sprema prodaja. Ako se to dogodi neposredno nakon završetka cliffa, moguće je da se projekt koristi uzlaznim momentumom za izlazak velikih dioničara. U takvom trenutku mali investitori ostaju zatečeni. Oni nisu znali da se “iza kulisa” odigrava planirani izlazak ranih ulažača.
Takvo ponašanje može se pratiti kroz alate poput Arkham Intelligencea, koji omogućava identifikaciju vlasnika walleta i njihovo ponašanje. Debank i Nansen također nude profile koji otkrivaju koje adrese akumuliraju, a koje distribuiraju tokene.
Zašto je sve ovo ključno
Zato što tržište nije pošteno ako ne razumiješ tokene. Projekt može izgledati kao sljedeći veliki hit, no ako su rani ulagači već višestruko u profitu, i uskoro im se otključava milijunska količina tokena – tada ti, kao retail investitor, postaješ njihova likvidnost za izlaz.
Praćenje i raspodjela tokena prije i nakon TGE-a ne samo da možeš izbjeći opasnosti, već i identificirati zdrave projekte koji pošteno distribuiraju tokene i zaista brinu o dugoročnom razvoju, a ne samo o kratkoročnom profitu.
Zaključak
Raspodjela tokena. U kripto svijetu, razumijevanje tokenomije ne završava s teorijom – ono se nastavlja kroz aktivno praćenje onoga što se događa prije, tijekom i nakon TGE-a. Tko su prvi ulažači? Kada im se otključavaju tokeni? Koliko tokena je već u opticaju, a koliko još dolazi? I što planiraju učiniti s njima?
Ako znaš gdje gledati i što pratiti, prestaješ biti pasivni promatrač i postaješ informirani sudionik tržišta – netko tko ne reagira na hype, već razumije što se događa ispod površine.
Serijal se nastavlja – i ide još dublje
Ovo je tek početak. Ulazimo sve dublje u svijet tokenomije, gdje se otkrivaju stvarne strukture moći, strategije investitora i signali koji razlikuju zdrav projekt od tempirane bombe za dump.
U narednim danima nastavljamo serijal koji razotkriva ono što se mnogima pokušava prikriti – od složenih modela vestinga do perfidnih taktika distribucije i marketinških mamaca.
Prati nas dalje jer sljedeći članci donose još konkretnije uvide, alate i upozorenja. Ako želiš stvarno razumjeti kripto – počni upravo ovdje.
U svijetu kriptovaluta gdje je buka veća od znanja, edukacija je tvoj najvažniji alat.
Ne gradi mišljenje o tržištu na osnovu memova, FOMO objava i lažnih obećanja o “pasivnoj zaradi” – nego na znanju, iskustvu i razumijevanju kako stvari zaista funkcioniraju.
Zanimljivo za pročitati: Nepravda sistema, kako funkcionira ovaj svijet
Zapratite nas na društevnim mrežama
Više edukativnih članaka pronađi na kriptoentuzijasti.io i pridruži nam se na discord.gg/kriptoentuzijast
Zapratite nas na EtherX – socijalna društvena mreža napravljena od Kriptoentuzijasti
Hvala svima što čitate naše članke na kriptoentuzijasti.io!
Ako vam se sviđa ono što čitate, podijelite ih na društvenim mrežama i pomozite nam širiti kripto znanje. Zajedno gradimo svijet kripta!
