Osamnaest mjeseci nakon Trumpove izvršne uredbe, ne postoji javno potvrđena velika kupnja Bitcoina novcem američkih poreznih obveznika. Razlog leži u tome što je uredba bila znatno uža od onoga što su dio tržišta i kripto zajednice očekivali.
Kada je predsjednik Donald Trump u ožujku 2025. proglasio Bitcoin strateškom rezervnom imovinom, pojavila se pretpostavka da će američka vlada početi kupovati BTC na otvorenom tržištu. Međutim, izvršna uredba od 6. ožujka nije odobrila takav program. Umjesto toga, Washington je odlučio promijeniti način na koji upravlja Bitcoinom koji već posjeduje.
Što je Trumpova uredba zapravo napravila
Trump je 6. ožujka 2025. potpisao izvršnu uredbu kojom je formalno uspostavljena Strategic Bitcoin Reserve, odnosno Strateška Bitcoin rezerva. Rezerva se kapitalizira Bitcoinom koji je već bio u vlasništvu Ministarstva financija i koji je konačno oduzet kroz kaznene ili građanske postupke oduzimanja imovine, pod uvjetom da ta imovina nije potrebna za druge zakonske obveze. Savezne agencije dobile su i zadatak da pregledaju svoje BTC posjede te mogućnost njihova prijenosa u rezervu. Bitcoin koji se nalazi u rezervi prema uredbi se ne treba prodavati, nego se treba čuvati kao rezervna imovina SAD-a.
Pojednostavljeno, uredba je prije svega promijenila što država radi s Bitcoinom koji već ima. Umjesto da se zaplijenjeni Bitcoin automatski prodaje, on se sada tretira kao imovina koju država može dugoročno zadržati.
Zašto SAD nije jednostavno kupio još Bitcoina
Uredba je Ministarstvu financija i Ministarstvu trgovine naložila razvoj mogućih strategija za stjecanje dodatnog Bitcoina, ali uz važan uvjet. Takve strategije moraju biti budget neutral, odnosno ne smiju stvarati dodatni trošak za američke porezne obveznike. To je ključna razlika između političke ideje o američkoj Bitcoin rezervi i klasičnog državnog programa kupnje. Izvršna uredba je predsjednički akt kojim predsjednik usmjerava rad savezne izvršne vlasti. Sama po sebi ne predstavlja odobrenje Kongresa za novu proračunsku potrošnju. Zato Trumpova uredba nije značila da Ministarstvo financija može jednostavno uzeti desetke milijardi dolara iz američkog proračuna i kupovati Bitcoin na burzi.
Koliko Bitcoina američka vlada zapravo ima
Ne postoji javno objavljen, ažuriran i konsolidiran službeni saldo svih Bitcoin posjeda američke savezne vlade. Različiti izvori zato daju različite procjene. Jedna procjena govorila je o približno 328.000 BTC-a, dok su druge analize koristile znatno niže brojke za Bitcoin koji se može smatrati formalno uključenim u samu rezervu. Razlika može nastati zbog različitog načina računanja: neki izvori uključuju sve BTC-e koje različite savezne agencije drže ili kontroliraju, dok drugi pokušavaju izdvojiti samo Bitcoin koji je administrativno prenesen ili predviđen za Stratešku Bitcoin rezervu. Zbog toga nijednu od tih brojki ne treba predstavljati kao službeni i konačni saldo rezervnog računa. Sigurnije je govoriti o stotinama tisuća BTC-a pod kontrolom američke savezne vlade, pri čemu se točan iznos može razlikovati ovisno o metodologiji i trenutku mjerenja.
Zakon koji bi mogao promijeniti stvari
Uredba se može opozvati novom uredbom, a zakon ne. Zato je zakonodavni prijedlog važan. Zakon o modernizaciji američke rezerve (American Reserve Modernization Act, H.R. 8957) uveo je republikanski zastupnik Nick Begich 21. svibnja 2026. Odbor za financijske usluge Zastupničkog doma prijedlog je izglasao 16. rujna, glasovanjem 28 za i 21 protiv, pri čemu su svi glasovi za došli od republikanaca, a svi protiv od demokrata. Prema izvještajima, zakon bi:
- zahtijevao da bitcoin savezne vlade čuva Ministarstvo financija,
- zabranio prodaju, zamjenu, dražbu i zalaganje bitcoina u rezervi 20 godina,
- obvezao savezne agencije da prijave svoje posjede.
Važno je razumjeti i granice prijedloga. Aktualni tekst zakona i dalje navodi moguće mehanizme za dodatnu nabavu bitcoina – među njima revalorizaciju zlatnih certifikata, višak doznaka Federalnih rezervi, carinske prihode, porezne uplate i pretvorbu druge digitalne imovine. No zakon te mehanizme ne odobrava za izravnu kupnju, nego nalaže Ministarstvima financija i trgovine da provedu studiju o tome mogu li se koristiti na način koji ne opterećuje proračun (budget-neutral). Razlika je suptilna, ali ključna: riječ je o nalogu za istraživanje mogućnosti, ne o odobrenju trošenja.
Prijedlog sada ide pred cijeli Zastupnički dom, ali glasovanje još nije zakazano. Nakon toga bi ga trebao prihvatiti i Senat te potpisati predsjednik.
Zašto su izgledi mali
Prema tržištu predviđanja Polymarket, sredinom rujna 2026., u danima oko glasovanja u odboru, sudionici su procjenjivali izglede da prijedlog postane zakon na oko 6 %, naspram 60 % u prosincu. Tržišta predviđanja su platforme na kojima ljudi ulažu novac u ishod događaja, a cijena udjela odražava procijenjenu vjerojatnost. Riječ je o tržišnoj procjeni u određenom trenutku, ne o stvarnoj vjerojatnosti donošenja zakona, i takva se brojka može brzo mijenjati. Uz to, gust zakonodavni raspored uoči studenih izbora usred mandata ostavlja malo vremena.
Što se događa s bitcoinom na tržištu
Bitcoin se 28. rujna 2026. trgovao oko 83.200 USD, s tržišnom kapitalizacijom od otprilike 1,697 bilijuna USD. Tržišna kapitalizacija (market cap) je ukupna vrijednost svih novčića u optjecaju, tj. cijena pomnožena s brojem novčića. Povijesni maksimum bitcoina iznosi oko 126.000 USD. Cijena je dakle znatno ispod vrhunca.
Privatni sektor pokazuje drugačiju sliku od entuzijazma oko rezerve. Trump Media & Technology Group, tvrtka iza društvene mreže Truth Social, kupila je 11.542 BTC. Prema on-chain praćenju platforme Lookonchain, u svibnju je tvrtka prebacila 2.650 BTC vrijednih oko 205 milijuna USD na burzu Crypto.com, a u kolovozu još 2.628 BTC (oko 165 milijuna USD). On-chain praćenje znači promatranje javno vidljivih transakcija na blockchainu – svatko može vidjeti da je novac premješten, ali ne i zašto. Analitičari su takve transfere tumačili kao moguću pripremu za prodaju, no nakon kolovoškog transfera glasnogovornik Trump Mediae izjavio je da bitcoin nije prodan. Ukupno oko 7.281 BTC prema on-chain podacima premješteno je prema Crypto.com u ta dva navrata, ali to ne treba izjednačavati sa stvarnom prodajom.
Zašto je to važno
Za običnog čitatelja poruka je ova: bitcoin je postao politička tema, ali državna "kupnja” nije nužna posljedica takvih odluka. Ključno je razlikovati:
- formalno čuvanje (rezerva je uspostavljena, a zaplijenjeni bitcoin se u pravilu ne prodaje),
- kupnju (država troši novac za novi bitcoin),
- zakon (trajna pravna osnova, za razliku od uredbe koju sljedeći predsjednik može opozvati).
Prvo je formalno ostvareno, iako iz javnih podataka nije moguće precizno utvrditi je li svaki bitcoin koji agencije drže već administrativno konsolidiran u samoj rezervi. Drugo dosad nije javno potvrđeno. Treće ostaje neizvjesno i ovisi o Kongresu, proračunu i političkoj volji.
Zaključak
Strateška bitcoin rezerva formalno je uspostavljena izvršnom uredbom i kapitalizirana bitcoinom koji je vlada već zaplijenila – u tom smislu ona stvarno postoji, a ne samo na papiru. Ono što nedostaje jest zakonska kodifikacija koja bi joj dala trajnu pravnu osnovu, te javno potvrđena velika kupnja dodatnog bitcoina na tržištu. Zakon koji bi to mogao promijeniti tek treba proći Zastupnički dom i Senat, a trenutačne procjene tržišta smatraju to malo vjerojatnim u 2026. Do tada, rasprava o "američkoj bitcoin rezervi” uglavnom se vrti oko toga hoće li ono što je administrativno već učinjeno ikad prerasti u zakonom zajamčenu i aktivno rastuću strategiju nabave.
Ovaj tekst ima informativnu svrhu i ne predstavlja financijski savjet. Cijene kriptovaluta su iznimno promjenjive.
Zapratite nas na EtherX – socijalna društvena mreža napravljena od Kriptoentuzijasti
🧠 Kripto nije igra sreće, već proces učenja, discipline i donošenja odluka na temelju činjenica, a ne emocija. Tržište će uvijek nuditi prečace, brzu zaradu i glasne narative – ali dugoročno opstaju oni koji razumiju što rade i zašto to rade. Ako želiš biti ispred mase, prestani slijediti buku i počni graditi znanje. Edukacija nije trošak – ona je investicija. Ako ti je ovaj članak bio koristan, podijeli ga i pomozi nam širiti kvalitetne informacije. Kriptoentuzijasti postoje kako bi znanje bilo jače od hypea. 🚀
